环保限产会阶段性趋严，高价矿对产能释放也会起到抑制作用，短期内钢铁供需基本平衡，钢材仍处于去库存阶段
全国23个主要市场14-20m普中板平均价格4152元/吨，较上个交易日上调9元/吨，其中12个城市上涨10-50元/吨，11个城市维稳。下游需求正常释放，资源整体成交平平，市场无刺激性因素影响，预计明日全国12个主要市场2.5mm*232 带钢平均价格4028元/吨,较上个交易日上调15元/吨，全国12个主要市场3.5mm*685带钢平均价格4041元/吨,较上个交易日上调17元/吨。由于现货资源偏少，加之价格上涨以后市场成交活跃度不及预期，考虑库存压力不大，预计明日带钢价高位盘整。, 需求端表现为正常回归，释放力度与开春集中采购的爆发期相比可能显弱，但考虑以地产、基建投资为主要驱动力的中长周期经济动力犹在，而政策红利（货币政策、减税降费）
对行业的景气拉升仍有滞后效应，下游需求韧性依然充足。,考虑到前期稳增长政策对需求的拉动还会持续，宏观调控政策在短期内不会转向，环保限产会阶段性趋严，高价矿对产能释放也会起到抑制作用，短期内钢铁供需基本平衡，钢材仍处于去库存阶段。 另外值得注意的是，4月份钢铁流通业先行数据出现回落。走势判断指数和采购意愿指数分别为47.9和48.9，跌至临界点以下，表明样本企业对5月份钢材市场的风险预期加大，心态趋谨慎。, 据监测数据显示，2019年4月29日，日照港61.5%澳粉价格为670元/吨，相比今年年初上涨了121元/吨，上涨22.04%，较去年同期上涨210元/吨，上涨45.65%。, 不过，中国钢铁产量仍在增长。4月17日，国家统计局发布数据显示，3月份，中国粗钢产量为8033万吨，同比增长10％。而由于冬季减产政策结束，加之终端用户需求增加，预计4月份产量将进一步增长。 小长假期间，受钢坯不断提涨带动，型材厂商报价多随之小幅走高，且由于前期轧钢企业利润方面持续回落，从而盼涨意愿较强。但面对下游实际需求跟进的不足，外围采购积极性相对一般。加上受环保政策影响，市场部分规格紧缺，仅有部分货源较全的厂商成交尚可，整体高价位依然显弱，市场心态始终较为谨慎。进入五月后，鉴于后期季节性的需求将逐渐趋弱，将使钢价走势亦逐步承压。不过，考虑到目前厂商现货库存压力不大，以及成本端尚有支持，预计节后型材将维持稳中震荡。, 价格方面，据监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4195元(吨价，下同)，较昨日涨4元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4425元，较昨日涨5元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4050元，较昨日涨22元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4421元，较昨日跌2元；国内重点城市20mm中板平均价格4082元，较昨日涨7元。 国内建筑钢材在“银四”施工旺季大幅上涨，当前价格已处于年内高位；进入五月后，随着需求的季节性趋弱以及利润高企刺激钢厂供应加大，后期市场将由供需两旺转为供增需减，钢价高位运行下跌趋势显现，五月国内钢价走势将逐步承压。考虑到目前国内钢材库存压力不大的现状，
以及成本支撑力度依然较大，预计节后价格偏强运行。 五一小长假在即，市场逐渐进入假期状态，中间商为回笼资金虽多尽力出货为主，但因下游需求释放不济，然随着环保政策方面再次趋严，成本端价格小幅高靠，且期货偏红运行提振厂商心态，钢价仍有一定支撑力度。预计短期本地型价将主流持稳运行。,今后国际市场油气价格的进一步上涨，尤其是美伊关系高度紧张将石油价格推向高点，明显增加中国制造业成本，推动整体物价水平新的扬升，由此增添了宽松货币政策的掣肘因素。, 比如，重庆钢铁(601005.SH)的重整就是按照市场化运作方式进行的。与其它破产重整案例最大的区别在于，接盘方是一个市场化运作的私募基金，而非另一家钢企。, 基于上述分析，供应、需求面偏空，宏观层面中性偏空，预计螺纹价格在5月存在阶段性回调的压力,节前冷轧市场震荡有升。其中，华东地区报价有先弱后强情况出现，而江浙沪地区到货资源略显不均，其中武钢、鞍钢库；华北地区有所趋强，幅度10-30元，其中邯郸、天津地区周二有成交放量行情；华南地区稳中稍涨，部分资源意在上抬节后售价底部，近五一假期下游与商家开始离市，成交不温不火，目前市场资源到港有倒挂，牵制下调空间。对于节后行情，富宝冷轧研究小组认为谨慎向好，幅度在10-30元/吨左右。需求不足虽利空，但在倒挂之下商家让利意愿有缓，加之期螺盘间强势上涨，日K线收中阳线，成交略增。另外，唐山、邯郸限产消息不断。故假期结束后现货或惯性拉涨，冷轧品种跟随性较强。 从期现基差来看，随着1905合约临近交割，螺纹主力转移至1910合约，期现基差再度拉大，目前接近400元左右。在现货价格现货价格相对高位、库存低位以及大幅调整空间不大的情况下，市场存在基差向上修复的可能。最近美国国务卿蓬佩奥宣布，不再对当前任何国家实施伊朗原油进口禁令的豁免(以下简称石油禁令)，将于5月2日起生效。美国政府颁布的这一石油进口禁令，无疑会产生一些变数，搅动钢材市场。,“中小钢厂产量增幅远高于大型会员钢厂。”屈秀丽说，中小钢厂主要生产建筑用钢，有成本优势。对于节后市场走势，笔者认为，市场库存变量情况、环保执行力度以及需求跟进情况需要重点关注。 短期来看，由于环保等事件的推动，拉升了节假日前后价格上涨的预期，一定程度拉长了价格运行的周期，也提前预支了节后的行情。对于后期市场的持续高位运行，是个潜在的挑战，毕竟目前现货价格已经在相对的高点。, 预测, 特钢： 库存方面，目前依然处于下降的趋势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年3月1日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1643万吨，达到今年最高点。, 中钢协副会长屈秀丽说，目前钢企融资仍较困难，去杠杆难度加大。近年来钢企效益虽然好转，但问题仍在，去年支付财务费用就达800亿元左右。 去杠杆仍是一项重要任务。我们的工作目标是用3-5年时间将负债率降到60%以下。不过，随着企业盈利水平的下降，去杠杆工作将更加艰难。虽然今年由于年初巴西矿难的因素导致铁矿石价格飙升推高钢企的生产成本，但由于春节以后钢价始终处于上升态势，钢企盈利空间已然持续增长至500元/吨以上，较高的吨钢利润导致钢企生产意愿高涨，国内钢材产量节节攀升，不仅前3月粗钢产量增长速度超过9%，且中钢协统计的4月中旬重点钢企粗钢日产有史以来第二次超过200万吨。考虑到季节因素，5月华北雾霾情况并不会过于严重，政府很难长时间实施强制性限产举措，后期国内钢材供给量将居高不下，对钢价走势形成利空。, 国家统计局发布今年1-3月全国房地产开发投资和销售情况显示，1-3月，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月提高0.2个百分点。其中，住宅投资17256亿元，增长17.3%，增速回落0.7个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.5%。值得一提的是，房地产投资增速自2014年12月之后，时隔50月创下新高。一、一季度钢铁行业运行特点, 此外，中美贸易随着谈判逐渐明朗、趋向取得合作的情况下，再加上美联储货币政策由鹰转鸽，整体金融市场心态偏谨慎乐观。随着市场信心的恢复，对于钢价长期来说也是利好。, 原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3570元，较昨日涨10元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为675元，较昨日涨5元；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格2010元，较昨日持平。,钢厂多按需采购焦炭，库存呈高位水平，多数焦企厂内库存继续偏低，开工稍有回升，销售暂无压力，出货较为正常，贸易商采购积极性有所提高，整体市场心态略有好转，预计短期焦炭市场继续持稳运行为主。前不久，中国人民银行货币政策委员会在北京召开了2019年第一季度例会。会议表示，稳健的货币政策要松紧适度
，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，从 而显示了今后货币政策的宽松力度有可能减弱。当然，这并不表明2019年中国货币政策转向偏紧，而只是宽松力度有所减弱。,再有就是，从钢厂利润来看，目前长流程钢厂吨钢利润保持在400-500元左右，短流程钢厂在200-300元左右。这种情况下，钢厂自身减产意愿根本不大。而国家对于去产能的态度和力度相比去年和前年已明显不同，去产能更倾向于产能置换，兼并重组以及钢厂自身走出去等结构性和建设性调整。从近期钢厂的限产情况来看，河北唐山、邯郸、山东、山西等产钢大省正常生产的情况较多，对于新的环保文件，部分钢厂已经接到，并开始部署，但能否真正的落地有待观察。 短期来看，由于环保等事件的推动，拉升了节假日前后价格上涨的预期，一定程度拉长了价格运行的周期，也提前预支了节后的行情。对于后期市场的持续高位运行，是个潜在的挑战，毕竟目前现货价格已经在相对的高点。, 另一方面，节前备货需求推升期现价格走高，助推期现价格向上调整。, 值得注意的是，3月新开工面积同比增长18%，增速较1-2月的6%显著提高，这应与房地产销售回暖有关，过去房地产销售是新开工的领先指标，不过最 近几年基本为同步指标，3月商品房销售面积同比增长1.75%，较1-2月的-3.6%显著回升。2019年初以来，一二线商品房销量回暖，尤其是一线城 市量价齐升，三四线城市商品房销售降温。二线城市整体回暖，但有所分化，一季度杭州、南京商 品房成交面积同比增速分别降至-45.4%、-10.8%，杭州在近期放宽落户条件，4月以来，杭州商品房成交面积同比降幅从27%收窄至22.3%。 2019年地产销售的格局可能是“一二线上行对冲三四线下行”，未来关注各城市房地产调控政策变化以及房贷利率下行对一二线城市房地产市场的刺激力度。
